Penser relatif !

Bon nombre d'investisseurs sont impressionnés par l'importance des chiffres en valeur absolue. Qui, en France, n'a pas entendu parler des profits colossaux de Total ou encore n'a pas été interpelé par la montagne de cash détenue par Microsoft ?

En effet, ces chiffres donnent le vertige.

Profit de Total en 2008 = 10 953 M EUR
Trésorerie de Microsoft au 31.12.08 = 31 447 M USD

Néanmoins, à Valeur et Profit, nous pensons qu'il est essentiel pour l'investisseur dans la valeur de raisonner systématiquement en données par action. Il n'est que trop rarement indiqué dans la presse financière le rapport entre les montants en valeur absolu et ce que cela signifie pour l'investisseur : est-ce que l'action est sous-évaluée ou bien sur-évaluée ?

Les actifs cachés par Peter Lynch

"J'aurais dû acheter davantage d'actions de Telecommunications, Inc., une société de télévision par câble qui valait 12 cents l'action en 1977 et 31 dollars dix ans plus tard - un 250-bagger.

C'était la plus importante société de télévision par câble des Etats-Unis, mais ma participation était restée très modeste car je n'avais pas su apprécier la valeur de ses actifs. Ses bénéfices étaient faibles, son endettement inquiétant, et selon les critères traditionnels, la télévision par câble n'était pas un secteur attirant. Mais les actifs (sous la forme des abonnés au câble) surpassaient ces points négatifs. Tous ceux qui avaient un atout dans le secteur du câble auraient pu savoir tout cela ; moi aussi. A mon grand regret, je n'ai toujours pris que des positions mineures dans le secteur du câble, et cela malgré les très vifs conseils de Morris Smith, un collègue de Fidelity, qui venait régulièrement taper sur ma table pour me convaincre d'investir davantage. Il avait tout à fait raison, et voilà pourquoi.

Sondage - SICAV et FCP

La question de cet été est relative à la part que vos attribuez dans votre portefeuille à la gestion gérée par un tiers, que ce soit via un FCP ou une SICAV, une gestion pour le compte de tiers (par l'intermédiaire de votre banquier ou de votre conseiller en gestion de patrimoine) ou simplement par le biais d'un tracker ou d'une assurance vie en Unités de compte.

N'hésitez pas à laisser vos commentaires pour expliquer pourquoi vous investissez via ces intermédiaires ou au contraire pourquoi vous les fuyez comme la peste.

Reporting mensuel - Juillet 2009

Vous trouverez ci-dessous le reporting du mois de juillet.

Deux conseils uniquement : achat ou vente.

Vous pouvez télécharger le fichier du mois de juillet au format .PDF ici : fichier pdf: 2009.07 - Reporting mensuel.pdf